La Legge della Rovina Statistica

La Legge della Rovina Statistica
Di Francesco Caruso
 

I mercati sono macchine per deludere. Oltretutto, hanno il pessimo vizio di avere sempre ragione loro. Gli investitori, a tutti i livelli, cercano di attaccarli senza rispettarli (parleremo in altra sede dell’Arroganza, vizio principe dell’investitore) e soprattutto senza conoscerne alcuni meccanismi fondamentali.

 

A prescindere dal tipo di approccio utilizzato, vi sono due tipi di Errori Fatali in cui si può incorrere nel confronto con i mercati finanziari: 

• il primo è sottostimare le anomalie (esempio tipico: “Non può scendere” o “Non può andare ancora più in basso…”); 

• il secondo è non aver fiducia in ciò che si vede (esempio: “Sembro l’unico a voler comprare, avrò torto?”).

Criticità dell’Asset Allocation Classica

Nella costruzione di un portafoglio il Money-Manager “Classico”, di norma considera come orizzonte temporale il medio-lungo periodo. Questo perché le analisi macroeconomica e fondamentale assumono il principale valore orientativo nelle scelte operative
Di fatto gli orizzonti di investimento compatibili con la macroeconomia, comportano di assumere decisioni che hanno una maggiore probabilità di rivelarsi corrette, essendo, le tendenze macroeconomiche, per motivi strutturali, piuttosto stabili.
Ciò nonostante nel breve periodo, per l’investitore può sorgere una complicazione, ossia mantenere le

Che cos'è l'Asset Allocation?

Che cos'è l'Asset Allocation?
Il processo con il quale si decide in che modo distribuire le risorse

L’asset allocation è il processo con il quale si decide in che modo distribuire le risorse fra diversi i possibili investimenti. Le principali categorie di investimenti entro cui si orienta questa scelta possono essere suddivise in:

• attività finanziarie azioni, obbligazioni, liquidità
• attività realiimmobili, merci, metalli preziosi, etc.

I vari investimenti o asset gestiti dall’investitore tramite l’asset allocation sono in genere suddivisi e

Formazione dei prezzi

La formazione dei prezzi

di Stefano Grasso

La sintesi delle principali teorie economico-finanziarie e delle diverse scuole di pensiero individuano come GENERATORE delle tendenze di prezzo nei mercati finanziari l’interpretazione dei fatti da parte degli operatori.

La casualità e i fatti, a cui non si riesce a dare una spiegazione deterministica, rappresentano da sempre un argomento di discussione fra gli studiosi, a cominciare dai filosofi greci.^*

^*Tra le parole con cui questi ultimi definivano il caso ve n’è una, αύτόματον, che nel linguaggio filosofico significa l’irruzione del divenire da parte di qualcosa che è esso stesso il solo protagonista ed il solo responsabile dell’irruzione. Pertanto esso irrompe “da se” (αύτό). In quest’ottica il divenire si contrappone alla realtà incontrovertibile ed intrasformabile perché non ha una precisa causa del suo verificarsi, ma viene dal nulla e tornerà nulla. È pura contingenza

La natura dei mercati finanziari ci spinge a porci domande sulla casualità e sulla sua incidenza

La Correlazione tra Asset

Cos’é la correlazione e come si legge?

di Stefano Grasso

Il coefficiente di correlazione (o indice di correlazione) è un indicatore statistico che misura la tendenza che due variabili hanno a muoversi congiuntamente. Due variabili statistiche si dicono positivamente correlate quando tendono a muoversi nella stessa direzione. E' il caso, ad esempio, delle quotazioni del greggio e delle azioni delle aziende petrolifere. Generalmente quando il prezzo dell'energia sale, anche il corso azionario dei titoli legati al settore energetico sale. Questa tendenza a muoversi in maniera congiunta viene misurata, per l'appunto dall'indice di correlazione.
Esso può assumere valori da 1 a –1.
Una correlazione pari ad 1 indica una perfetta relazione fra le variazioni percentuali del prezzo di

Cos’è il Risk-Parity

Risk Parity

di Stefano Grasso

Gli investitori sono alla costante ricerca di strategie di investimento che gli consentano da un lato di contenere le perdite, dall’altro di avere una minor variabilità dei rendimenti. La tecnica di costruzione del portafoglio attraverso la Risk Parity, rappresenta un concetto alternativo al tradizionale approccio ‘bilanciato’.

 

Vediamo quali sono le caratteristiche…

L’aspetto distintivo della Risk Parity è dare maggiore importanza alla distribuzione e gestione del rischio. Piuttosto che tentare di predire i